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云顶集团的登录网址 - 小米集团-W:御寒过冬,押宝5G
发布时间:2020-01-09 10:50:27 来源:未知 阅读量:202

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云顶集团的登录网址,国金证券11月29日发布对小米集团-w的研报,摘要如下:

事件

11月27日小米公布三季报,2019年第三季度小米收入达人民币537亿元,同比增长5.5%;毛利同比增长25.2%至人民币82亿元;调整后净利润同比增长20.3%至人民币35亿元,超市场预期。截至2019年9月30日,现金总储备已达到人民币566亿元。评论智能手机收入出货双下滑,亟待明年5g绽放。第三季度小米智能手机收入为323亿元,同比下降7.8%,占收入比重60.1%同比下滑明显。第三季度智能手机全球销量达到32.1百万部同比下滑3.6%,去年同期销量为33.3百万部。第三季度智能手机毛利率提升至9.0%,小米全球智能手机平均售价同比下滑4.3%。根据canalys数据,2019年第三季度小米全球智能手机数量量的市场占有率9.2%,排名第四。iot服务营收持续放量,平台效应显现。第三季度iot与生活消费产品业务收入达156.1亿元,同比增长44.4%,占收入比重29.1%同比大幅提升7.8pcts。截至第三季度,iot平台已连接备数达到2.1亿台(不含手机和笔记本电脑),同比增长62.0%。拥有5个及以上连接至小米iot平台上的设备的用户数(不含手机和笔记本电脑)增加至350万人,同比增长78.7%。互联网服务努力实现多元化,但整体仍无明显起色。第三季度互联网服务收入53.1亿元,同比增长12.3%,占收入比重9.9%同比略有提升0.6pcts。2019年9月miui全球mau达到2.92亿人次,同比增长29.9%。广告收入29亿元同比下滑9%,主要由于预装收入降低。游戏收入达8.2亿元,同比上涨26%。其他互联网增值服务收入达16亿元,同比增长78.2%,主要是互金业务和有品电商平台收入的增长。广告收入当前仍占小米互联网服务收入的近55%,手机出货量波动及广告收入不景气将影响互联网服务收入的营收盘。盈利预测与投资建议19年三季度小米手机毛利持续提升,对公司利润水平转好有带动作用,因此我们小幅上调了19年公司毛利与净利假设,并调整小米19-21年调整后eps至人民币0.48/0.67/0.85元,19/20年调整幅度分别为19%/6%;小幅上调目标价为10.2元,对应当前股价19年19xpe。维持“增持”评级。风险提示知识产权、数据安全、手机牌照准入等政策影响海外拓展(2)竞争格局影响导致出货量不稳定(3)长期投资公允价值波动影响业绩。

来源: 同花顺金融研究中心

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